江苏银行 PE(TTM) 进入近 3 年低位：估值分位解读

估值变化解读：江苏银行 PE(TTM) 进入近 3 年低位区间

• 截至 2026-09-03，江苏银行（600919）PE(TTM) 为 6.155，触发信号显示该数值已低于其自身历史窗口内 13.6% 的历史值，即当前估值处于历史相对低位区间（事实清单 F2、F14）。
• 同期静态 PE 为 6.447，略高于 TTM 口径，反映近四个季度滚动盈利略好于 2025 年度静态水平（事实清单 F13、F14）。
• 从账面价值角度看，PB 为 0.8196，即股价相对每股净资产（调整后 14.79 元）存在折价；若按调整前每股净资产 19.82 元计算，折价幅度更深（事实清单 F3、F4、F12）。
• 估值走低的同时，公司基本面呈现增长态势：2026 年上半年营业收入 489.52 亿元，同比增长 9.11%；净利润 218.76 亿元，同比增长 8.32%（事实清单 F10、F11、F15、F16）。
• 盈利能力指标方面，2026 年上半年净资产收益率（ROE）为 6.23%，总资产净利润率（ROA）为 0.43%（事实清单 F17、F18）。【推测：按半年 ROE 6.23% 简单对照全年水平，需注意银行盈利存在季节性，全年 ROE 未必等于该数值的两倍，此处仅提示半年维度表现。】
• 资产规模扩张较快：总资产 56111.02 亿元，同比增幅达 17.18%；资产负债率 93.52%，处于银行业常见的高杠杆区间（事实清单 F6、F19、F20）。
• 股东回报角度，近 12 个月每股现金分红 0.56 元，对应股息率 4.59%（事实清单 F7、F8）。在 PE 处于低位、PB 小于 1 的背景下，该股息率水平提供了一定的持有期现金流视角参考。
• 市值方面，总市值与流通市值均为 2224.18 亿元，表明当前股本结构下流通比例较高（事实清单 F5、F21）。
• 综合来看，江苏银行当前 PE(TTM) 处于自身历史低位，同时 PB 低于 1、股息率接近 4.6%，而营收与净利润仍保持同比正增长。估值指标与盈利增长方向形成一定反差，但该反差是否意味着估值修复机会，仍需结合资产质量、拨备水平及宏观利率环境等因素综合判断，本文仅作数据事实呈现，不构成任何投资建议。